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“房企一哥”13年来业绩首次下滑!手握1952亿现金,一旦触及两大“底线

时间:2021-08-30 21:37:00| 发布者: 夏冰|来源:今日热点|

自2008年次贷危机以来,“房企一哥”近13年首现业绩下滑。8月29日晚间,万科披露2021年半年报,上半年净利润同比下滑11.7%。受此影响,万科A(行情000002,诊股)股价8月30日大跌超7%。对于这一业绩表现,万科总裁祝九胜在8月...

自2008年次贷危机以来,“房企一哥”近13年首现业绩下滑。

8月29日晚间,万科披露2021年半年报,上半年净利润同比下滑11.7%。受此影响,万科A(行情000002,诊股)股价8月30日大跌超7%。

对于这一业绩表现,万科总裁祝九胜在8月30日举行的业绩说明会上表示,万科不会把规模和速度当成唯一的目标来看待,会在规模和效益之间、短期和长期之间、风险和收益之间权衡。

稳字当头 转型信心依然坚定

半年报显示,万科上半年实现营收1671.1亿元,同比增长14.2%;但受报告期结算的房地产开发项目利润率下降影响,实现归母净利润110.5亿元,同比下降11.7%。

翻阅过往的半年报及年报发现,万科在过去12年间,业绩一直保持稳健增长。而上一次出现业绩下滑,还是2008年次贷危机期间。

面对这样的一份“成绩单”,祝九胜在业绩推介会上坦言:“心情很忐忑,但忐忑之余,也不能忘掉立志长期成为‘好学生’的定位和志向。”

对于净利下降的原因,祝九胜总结为三方面:一是销售规模增长有限;二是毛利率下降稍快;三是转型业务的效果还没有真正体现出来。

祝九胜表示,首现,万科近几年开发业务销售增速相对有限,上半年结算收入增长11.9%,跟同行相比处于较低水平。其次,公司开发业务的利润率处于下降状态。近年来公司所销售的产品中,地价占售价的比例明显上升,从2017年到2020年,地售比提高17个百分点左右,会逐步体现到以后的结算收入和结算利润上。今年跟去年同期相比,公司上半年的毛利率从税后的24%降到了18%。综上,公司的销售增长对毛利下降的对冲是有限的,不足以对冲利润率的下滑。

祝九胜还表示,万科的转型业务效果还没有真正体现出来,还需要时间。万科从2014年开始逐步从房地产开发转向了房地产开发、经营、服务并重。服务、经营业务的逻辑,与开发的逻辑不同。而且公司还有很多投资不动产的业务,这部分由于采取了稳健的会计政策,按历史成本计价,不光价值未重估,而且每年会有折旧和摊销,累计的影响也会相对较大。

对于万科长期的增长逻辑,祝九胜表示,就房地产行业而言,过多地追求规模、速度为导向的线性思维恐怕难以为继。对万科而言,除了自己独立思考以外,也向优秀的同行借鉴学习。公司不会把规模和速度当成唯一的目标来看待,会在规模和效益之间、短期和长期之间、风险和收益之间权衡。

手握1952亿现金

今后融资将保持克制

虽然净利罕见下滑,但万科的财务状况依然保持了一贯的稳健。按照“三道红线”融资监管新规,上半年万科成为“绿档”房企。

数据显示,截至二季度末,万科持有货币现金1952.2亿元,扣除预售监管资金和受限资金的现金短债比为1.67倍;净负债率20.2%,连续20年低于40%;剔除预收账款的资产负债率69.7%。

截至6月底,万科的综合融资成本为4.27%,同比下降32个基点。国际三大评级机构标普、穆迪、惠誉分别维持万科“BBB+”“Baa1”“BBB+”的信用评级,评级展望均为“稳定”。

万科财务负责人韩慧华表示,整个房地产行业去杠杆是大趋势。今年以来融资环境仍在持续收紧,金融机构在房企的融资上更加谨慎。万科上半年融资方式主要是“借新还旧”,下半年融资总量仍会保持克制。

对于今年以来持续走弱的股价表现,万科董事会秘书朱旭表示,万科的事业合伙人也是公司的股东,事业合伙人跟各位股东都是感同身受的。万科此前已经在股东大会上申请获得了一般性授权,就是为了需要维护市场价值的时候,可以回购股票。股价下跌受到很多因素影响,但最终还是要看公司能不能为股东创造长期价值,管理层也会为此一直努力。

朱旭表示,万科维护市场价值有两个底线:一是股价跌破了每股净资产,二是连续20个交易日股价跌幅超过30%。一旦触发这两个条件中的一个,公司会立即启动回购机制。

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会做有利于行业的事

近期,网上盛传万科接盘恒大相关项目。对此,祝九胜首次回应称:“恒大和我们过往就有一些项目层面的合作,最近这几个月确实也有过接触和探讨,但目前没有实质性的更多合作。”

对于外界关注的万科战投泰禾的进展,祝九胜表示,“我们一直有一个工作组跟他们保持密切联系,帮他们把关一些专业问题,给他们一些建议。如果能符合此前约定的条件,我们仍然会履约。”

针对外界关注的其他并购热点事件,祝九胜回应称:“蓝光地产方面,我们确实有项目层面的收并购。我们收了蓝光的3个项目,都处于一个正常的开发节奏当中。华夏幸福(行情600340,诊股)最近这一年多,没有总对总层面接触的项目谈判和合作。”

“对于并购问题,近期外界关于我们的传闻比较多。我们觉得应该去做一些有利于整个行业的事。”祝九胜表示,无论是什么样的同行,万科都有过不同的接触和合作,万科所有的项目,如果按个数来计算大概七成有合作;按金额来计算大概八成有合作。在管理红利时代,公司需要更多的金融合作方、土地合作方、同行合作方,也需要优秀的总包单位、优秀的供应商,一起为终端客户打造好产品和好服务。

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