杠杆，稳定，防风险，强势盘面

积极的财政政策和稳健的货币政策应着眼于保持宏观杠杆率的基本稳定，在稳增长和防风险之间找到平衡点货币政策方面，坚持稳健原则，避免泛滥财政政策方面，要保持一定的力度，不搞强刺激，为应对更大的困难和挑战预留政策空间同时，我们应该继续高度重视债务管理

最近几天，中国人民银行有关负责人表示，中国以相对较少的新增债务支持了经济的快速复苏，宏观杠杆率增幅明显低于其他主要经济体，体现了我们不搞大水漫灌，不超发货币，不透支未来的宏观政策取向。

宏观杠杆率是一个国家非金融实体的债务规模与GDP之比，其水平代表了一个国家的整体债务水平宏观杠杆率越高，债务压力越大同时，非金融主体包括居民，非金融企业和政府，各部门的杠杆率代表了他们所承担的债务压力

自新冠肺炎疫情爆发以来，一些国家实施了超宽松的刺激政策，宏观杠杆率迅速上升，有的甚至达到了非常高的水平一系列数据表明，从纵向来看，最近几年来，我国宏观杠杆率略有上升，较好地支持了经济的稳步回升横向来看，中国宏观杠杆率增速明显低于其他主要经济体可以说，我国宏观政策是强有力的，适度的，有效的，稳定了债务增量可控的经济基础

宏观杠杆的度把握很重要债务总是需要在一定时间后偿还的杠杆率过高，实际上是透支了未来，容易积累金融风险今年的《政府工作报告》强调，货币供应量和社会融资规模增速要与名义经济增速基本匹配，宏观杠杆率要基本稳定近期疫情反复，俄乌冲突等突发因素冲击较大，中国经济面临严峻考验宏观政策得到加强，出台并实施了一系列稳定的经济政策货币政策加强时如何把握宏观杠杆率的走势

最近几天，国务院常务会议强调，要抓住时间窗口，注意区间控制，既果断加大力度，又全力稳定经济政策，不超发货币，不透支未来，努力确保市场主体保就业，稳物价，稳宏观经济市场这也意味着，在积极的财政政策和稳健的货币政策力度加大的同时，要注意保持宏观杠杆的基本稳定，在稳增长和防风险之间找到平衡点

货币政策方面，坚持稳健原则，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，坚持不搞大水漫灌同时，充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，落实稳定经济的各项金融政策措施，提高金融体系服务实体经济的效率一方面，要继续充分发挥总量功能，满足稳定宏观经济市场的需要，另一方面，充分发挥结构性货币政策工具的牵引和引领作用，引导金融机构合理贷款，推动金融资源向重点领域，薄弱环节和受疫情影响严重的企业和行业倾斜，实现精准滴灌

在财政政策方面，今年赤字率计划分配在2.8%左右，低于去年的水平地方政府专项债券规模为3.65万亿元这些安排将保持强劲，不会有强刺激在支持稳增长的同时，增强金融可持续性，预留应对更大困难和挑战的政策空间目前财政政策调整力度较大，不能随意提高债务水平而是主要体现在提前安排，加快步伐，努力提高政策效率，包括充分发挥大规模退税政策红利，加快财政支出进度，加快专项债券发行和使用，扩大支持范围等

同时，我们应该继续高度重视债务管理一方面，要加强对合法债务特别是专项债务的管理，提高资金使用效率，另一方面，要加强重点风险的防范和化解，坚决遏制地方政府新增隐性债务，有序化解存量隐性债务

伴随着国内疫情防控形势总体好转，经济稳定政策措施效果显现，主要经济指标有所好转与此同时，宏观经济政策不应放松不仅要加大工作力度，还要千方百计确保政策落地见效同时，保持宏观杠杆率基本稳定，促进经济持续复苏，稳定宏观经济市场